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太空:投资的终极前沿

太空探索的新时代意味着什么呢?在摩根士丹利看来,卫星宽带互联网、火箭助推的包裹配送和载人太空旅行都可能有其一席之地。

距人类成功登月至今已有近半世纪之遥,这段时间内人类对太空的探索主要集中于近地轨道的载人飞行任务和无人的太空科学探索。而如今,发射成本下降、科技进步以及大量私人资金的支持正在逐渐颠覆太空探索产业。

过去十五年,太空探索经历了巨大变迁。私人公司开始加入政府的行列,参与制造并发射火箭和卫星。近期可回收火箭的出现大幅降低了发射卫星的成本,而卫星的制造生产也有潜力做到批量化, 这将进一步削减相关开支。

事实上,随着对数据的需求激增,尤其是受到自动驾驶车辆的推动,摩根士丹利预计将来每兆字节的无线传输成本将低于现有水平的1%。

可回收火箭将降低卫星发射成本,而卫星批量生产以及卫星技术的成熟也将使相关开支有所减少。目前,相比原来发射一颗卫星2亿美元的成本,运用可回收火箭发射已使成本降至6,000万美元,并有望继续下降至500万美元。而卫星批量生产可使每颗卫星的生产成本从5亿美元降至50万美元。

外太空探索可行性越来越高,而且成本越来越低,这显然对于投资来讲有非常重大的影响。这也给不同的领域带来了众多机遇,包括卫星宽带、高速产品配送,甚至载人太空旅行等。尽管近期的太空探索活动大多由私人公司主导,但私人公司现在的一小步或有机会在将来变成投资者可以抓住的一个飞跃性的机会。

在摩根士丹利近期的研究报告《终极前沿对投资的影响》一文中,摩根士丹利研究部剖析了太空领域的快速发展趋势,并勾勒出未来太空投资机遇蓝图。

2018年:太空漫游

现代化过程中的新纪元通常是受到某项具有转折意义的科技变革触发,并引起随后蜂拥而至的致敬式创新。1854年,当艾利莎·奥的斯(Elisha Otis)演示首部安全电梯时,公众很可能理解不到其可能对建筑和城市设计产生的影响。但约20年后,纽约、波士顿、芝加哥的每一座多层建筑都配备了一个中央电梯井。

今天,可回收火箭的发展或提供了一个相似的转折点。“我们认为,可回收火箭就像通往近地轨道的电梯,”摩根士丹利股票分析师Adam Jonas称,“正如电梯建造技术的进一步创新带来了点缀城市天际线的摩天大楼,太空探索的投资机遇也将随着可行性的提高和发射成本的下降而迈向成熟。”

埃隆·马斯克(Elon Musk)领导的私人太空探索公司SpaceX一直从事相关技术的研发。SpaceX的目标包括载人登陆月球及火星,但其可回收火箭技术和其压缩成本提高频次的卫星发射为投资者提供了即时可见的机遇。

全球太空经济

太空作为一项投资主题,或将对众多行业产生影响。摩根士丹利预计,全球太空产业总收入将由2016年的3,500亿美元增至2040年的11,000亿美元或更多。虽然航空与国防、信息技术硬件和电信板块都将成为投资者投资新兴太空主题的一种途径,但或许最重要的中短期机遇来自于卫星宽带互联网的上线。

 

Global Satellite Industry Revenue (2016 vs 2040e)

Source: Satellite Industry Association, Morgan Stanley Research.
Source: Satellite Industry Association, Morgan Stanley Research, Thomson Reuters.

摩根士丹利预计,从今天起至2040年,卫星宽带将占全球太空经济增长的50%—最乐观的情况下或将高达70%。

 “对于数据的需求正呈指数级递增,同时进入太空的成本(引申为数据成本)正以量级递减,”Jonas表示,“我们认为,其中最大的投资机遇在于给世界上互联网服务水平较低或互联网尚未覆盖地区提供互联网服务,但不可忽视的是:自动驾驶汽车、物联网、人工智能、虚拟现实及视频对带宽的需求也将不断攀升。”

飞跃无限

除卫星宽带互联网促生的投资机遇外,火箭技术的革新也提供了一些极具吸引力的机会。目前使用飞机或卡车运送的包裹未来可能将通过火箭实现速度更快的配送。私人太空旅行也有希望实现商业化。甚至采矿的巨型设备也有可能被运至小行星进行开采。这些构想随着火箭技术的发展皆有可能一一实现。

Jonas同时警告称,对卫星及其他太空产业相关的公司进行投资, “在历史上的经验教训比比皆是” ,相关领域的股票一直都比较波动,有几家这类型的公司也曾在20世纪90年代倒闭。不过如今时代变迁,大量私人资金的支持及探索太空的成本下降或将在未来数年中推动该投资主题从备受质疑走向主流。